教員のちょっと気になる「高級ブランドグループ・LVMH」

執筆：谷口賢吾（BBT大学大学院 講師）

今週は「高級ブランドグループ・LVMH」を取り上げてご紹介いたします。

先日（11月25日）、世界最大手の仏高級ブランド企業モエヘネシー・ルイヴィトン（LVMH）が、米宝飾品大手のティファニーを約1.7兆円（162億ドル）で買収すると発表し、大きな話題となりました。

約1.7兆円という金額の大きさもさることながら、米ティファニーを欧州高級ブランドグループが買収したという動きや、高級ブランド欧州3大勢力に集約されてきたということが話題となっています。

それでは、欧州の3大高級ブランド企業の売上高はどの位の規模で、どのように推移しているのでしょうか。最大手のLVMHとその他の企業や、今回買収の対象となった米ティファニーとどの位の違いがあるのでしょうか。また、LVMHの持っている部門別の売上はどのくらいの規模で、どのように推移しているのでしょうか。実際に数字で確認したいと思います。

まず、各欧州ブランド大手企業の売上推移を見てみます。LVMH（仏）は2004年に124億ユーロでしたが、そこから増加トレンドで、09年以降増加ペースが加速し、18年には468億ユーロに達しています。

リシュモン（スイス）は04年には36億ユーロでしたが、そこから緩やかに増加トレンドとなり、09年～12年にかけて増加ペースが加速し、12年には100億ユーロを突破しています。以降は横ばいトレンドとなりましたが、17～18年にかけて再び増加トレンドへと転じています。

ケリング（仏）は、04年には175億ユーロとLVMHよりも売上高が大きかったのですが、07年の190億ユーロをピークに減少に転じます。百貨店プランタンの売却などを経て11年に80億ユーロにまで落ち込みます。以降は微増トレンドとなり、18年には136億ユーロとなっています。

米ティファニーは、欧州3大グループと比べると売り上げ規模が小さく、04年は17億ユーロでしたが、そこから09年ごろまで横ばいトレンドで、以降は緩やかに増加トレンドに転じ18年には37.8億ユーロとなっています。

次に、LVMHの部門別売上高推移を見てみます。「服飾・皮革」、「免税・百貨店」、「香水・化粧品」、「ワイン・スピリッツ」、「時計・宝飾品」の順に規模が大きくなっていますが、いずれも増加トレンドで推移しています。特に、「服飾・皮革」、「免税・百貨店」の伸びが大きいことが分かります。

18年の売上構成比でみると、「服飾・皮革」が約41％、「免税・百貨店」が27％となっており、「時計・宝飾品」は8％と割合が小さいことが分かります。米ティファニーの買収は、「時計・宝飾品」部門を強化する狙いだと新聞等で報じられています。

こうしてみると、LVMHは高級ブランドグループの中でも突出していることが分かります。ここで米ティファニー買収によって、更に差が拡大していくことが予想されます。こうした、ブランドグループの寡占化の良し悪しは別として、独立系高級ブランドの買収・グループ化の動きは、巨大IT企業のスタートアップ買収のようにも見えてきます。買収する側の狙い・意味合いは異なると思いますが、ITスタートアップが、巨大ITへの売却・Exitをするのと同様に、独立高級ブランド側からみると、巨大ブランドグループへの売却はExit先として考えるのも悪くないかもしれませんね。